公募基金将试水侧袋机制 多了个“口袋”如何影响投资者?

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2019-08-24

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    据《环球时报》记者在伊朗了解,伊朗只和少数国家互相免签,如土耳其、叙利亚等,单方面对中国游客免签,是一种特殊对待。《德黑兰时报》报道说,为应对美国的制裁,伊朗近期采取了一些措施增加旅游收入。美国一直对护照上盖有伊朗入境印章的外国游客实施旅行限制,也就是说,外国游客如果去了伊朗,就很难去美国甚至其他国家了。鉴于此,伊朗内阁发言人阿里·拉比6月23日表示,伊朗总统鲁哈尼已经下令,不再在访伊外国人的护照上盖签证章或做任何标记,以此来帮助游客避免受到美国的限制。

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  ”印青说。

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  新华社北京8月20日电最近,公募基金领域流行起来一个令投资者颇感新鲜的词侧袋机制。 这个新词为啥热度上升?侧袋机制具体指什么?多了个口袋将如何影响公募基金行业和相关投资者?  近日,由证监会起草的《公开募集证券投资基金侧袋机制指引》揭开面纱,公开征求意见。 此后,中国证券投资基金业协会从具体操作层面制定的《证券投资基金侧袋机制操作规范》开始征求意见。 业内人士指出,征求意见结束后,公募基金的部分产品将可以根据相关政策试水侧袋机制,无论对行业发展还是公募基金投资者都将会有重要意义。   根据证监会的官方定义,侧袋机制是将难以合理估值的资产从基金组合资产账户中独立出来、形成侧袋账户进行独立管理,其他基金组合资产存放在主袋账户的机制。

  中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,侧袋机制是现有公募基金流动性管理的预防性措施与精细化措施,是未来创新基金流动性管理的储备性措施,主要针对开放式股票基金、债券基金。

  公募基金引入侧袋机制对相关规定进行了细化,进一步丰富基金管理人的流动性风险管理工具,促进公募基金行业平稳健康发展。

证监会新闻发言人高莉介绍,对于投资者来说,侧袋机制有利于防范先赎占优等行为,最大程度保障投资者合法权益。

此外,还为公募基金探索产品创新,更好服务实体经济、更好满足公众投资需求提供制度保障。   那么,多了的这个口袋是怎么运作的呢?业内专家举例介绍,公募基金投资债券市场和股票市场时,遇到爆雷资产时会陷入尴尬境地。

一方面,这些资产短时间内很容易丧失流动性;另一方面,不幸踩雷的基金也会面临较大的赎回压力。

双向夹击下,基金净值必然大幅下跌,引发踩踏式赎回,出现流动性困境,并因为先赎占优引发投资者中的不公平现象。   而侧袋机制的引入,可以在一定程度上避免这类基金的流动性困境和先赎占优行为。 一旦出现上述情况,失去流动性的爆雷资产将会被放入侧袋,投资者此时只能赎回主袋账户的资产,其余要等到侧袋资产清算完成后。   胡立峰认为,从目前实践来看,绝大多数基金出现较大幅度的流动性变化时,主要采取估值调整措施来应对。

未来,在估值调整与侧袋机制之间,哪种方式更有利于保护投资者利益,需要基金管理人审慎评估。